O.o
SCANNING · INITIALIZING JURY · LOADING ARENA
FloatFu-true 游资 SKILLS
已休市 (非交易日) · DATA @ 2026-09-12 11:13:32 · UZI v?
🎯 本股识别为 中性兜底 无明显风格倾向 · 全派系等权 fund 55.2→55.2 · panel 2.4→21.5 (+19.1)
// SUBJECT

02026.HK

02026.HK · 软件服务
软件服务
HK$51.5
-2.37%
MCAP157.2亿
PE-19.406265174912
PB1.810811310018
ALPHA SCORE
41
谨慎 · 7 派看空 · 基本面 55.2 · 共识 21.5
🟢
杀猪盘体检 · 🟢 安全 数据正常,未发现明显推广痕迹。

核心结论

// ONE-SHOT CONCLUSION
02026.HK · 41 分 · 谨慎 · 7 派看空。39 位多头评委里 1 人看多,YTD —。02026.HK · ROE 历史与当前估值存在结构性分歧,等待方向明朗。
📈
趋势 TREND
Stage 4 下跌
💰
价位 PRICE
HK$51.5
📊
量能 VOLUME
—
🎯
筹码 CHIPS
非多头
📰
新闻 NEWS
已采集 10 项催化剂事件
⚠️
风险 RISKS
ROE 最新 -10.3% 偏低, 最大回撤 -63.1%
🚀
催化 CATALYSTS
股东大会 / 投资者关系活动, 季报披露(预计 2026 Q4), 行业展会 / 新品发布窗口
BATTLE PLAN
EntryHK$47.38
Position分批建仓 · 勿满仓
StopHK$43.77
TargetHK$64.38

世纪分歧

THE GREAT DIVIDE

最看多 VS 最看空

⚡ 3 ROUNDS · 隔空辩论 · 最后由 PUNCHLINE 一锤定音
▶ BULL
达里奥
宏观 · 看多
77
SCORE
⚡
VS
BEAR ◀
彼得·林奇
成长 · 看空
11
SCORE
ROUND 1
看多核心:利好(2026 货币政策)
VS
看空核心:PEG 未进入林奇理想区间 (< 1)
ROUND 2
利好(2026 货币政策) · 负债率 6%
VS
PEG 未进入林奇理想区间 (< 1) · PEG 不在 1-1.5 临界区 · PE -19 > 40 · 林奇警戒(Rolls Royce 不是必要品)
ROUND 3
综合看,77 分,我的立场不变。
VS
综合看,11 分,风险大于收益。
02026.HK · ROE 历史与当前估值存在结构性分歧,等待方向明朗。
📊 PANEL INSIGHTS · 评委汇总观点 (自动聚合 · agent 未介入)
51 位评委投票聚合:1 看多 · 13 中性 · 25 看空 · 25 不适合该市场。共识度 22%(neutral 半权计入)。

按流派分布:价值派 0✓ / 5✗(主流 看空);成长派 0✓ / 4✗(主流 中性);宏观派 1✓ / 2✗(主流 中性);技术派 0✓ / 2✗(主流 看空);中国价投 0✓ / 5✗(主流 看空);A 股游资 0✓ / 0✗(主流 跳过);量化 0✓ / 2✗(主流 看空);科技领袖派 0✓ / 4✗(主流 看空);AI 卡位猎手 0✓ / 1✗(主流 看空)。

做空派独立观察:2 个做空候选 · 0 个暂无明确做空逻辑。
🎭 SCHOOL SCORES · 七大流派各自评分
混合打分 = 0.65 × 实分均值 + 0.35 × 投票共识 · 再做极化拉伸(k=1.3) · 不同哲学给出不同分数 · 分歧越大意味着结论越不稳 · 鼠标悬停查看分量
📉 经典价值派 · 6 人
回避
巴菲特 / 格雷厄姆 / 费雪 / 芒格 一脉
流派分 2.8 · 实分均值 15.7 · 投票共识 10%
📈0 · ⚖️1 · 📉5
⚖️ 成长派 · 9 人
回避
彼得·林奇 / 欧奈尔 / 蒂尔 / 伍德 一脉
流派分 23.9 · 实分均值 28.1 · 投票共识 33%
📈0 · ⚖️5 · 📉4
⚖️ 宏观派 · 5 人
谨慎
索罗斯 / 达利欧 / 马克斯 一脉
流派分 44.6 · 实分均值 46.8 · 投票共识 44%
📈1 · ⚖️2 · 📉2
⚖️ 技术派 · 4 人
回避
利弗莫尔 / Minervini / 达瓦斯 一脉
流派分 24.0 · 实分均值 30.0 · 投票共识 30%
📈0 · ⚖️2 · 📉2
📉 中式价投 · 7 人
回避
段永平 / 张坤 / 朱少醒 / 冯柳 一脉
流派分 13.8 · 实分均值 24.9 · 投票共识 17%
📈0 · ⚖️2 · 📉5
— A 股游资 · 24 人
不适合
龙虎榜顶流 23 位·章盟主/孙哥/赵老哥为代表
流派分 0.0 · 实分均值 0.0 · 投票共识 0%
📈0 · ⚖️0 · 📉0 · —24
📉 量化派 · 4 人
回避
Simons / Thorp / Shaw 一脉
流派分 18.0 · 实分均值 28.3 · 投票共识 20%
📈0 · ⚖️1 · 📉2 · —1
📉 科技领袖派 · 4 人
回避
黄仁勋 / 马斯克 / Altman / Saylor 一脉
流派分 0.2 · 实分均值 18.0 · 投票共识 0%
📈0 · ⚖️0 · 📉4
📉 AI 卡位/瓶颈猎手 · 1 人
回避
Serenity · AI 供应链卡脖子/瓶颈点
流派分 0.0 · 实分均值 0.0 · 投票共识 0%
📈0 · ⚖️0 · 📉1

评委打分板

1
Bullish · 看多
13
Neutral · 观望
25
Bearish · 看空
18%
Consensus · 共识
JUDGE SEATS · 66 位评委实时投票 (亮绿 = 看多, 亮红 = 看空, 灰 = 中性)
巴菲特
15
格雷厄姆
12
费雪
0
芒格
30
邓普顿
0
卡拉曼
37
彼得·林
11
欧奈尔
20
彼得·蒂
0
木头姐
37
马克·安
41
比尔·格
35
纳瓦尔
57
布拉德·
52
查马斯
0
索罗斯
50
达里奥
77
霍华德·
20
德鲁肯米
30
罗伯逊
57
迈克尔·
25
吉姆·查
23
利弗莫尔
27
米内尔维
56
达瓦斯
37
江恩
0
段永平
21
张坤
0
朱少醒
0
谢治宇
33
冯柳
57
邓晓峰
46
张磊
17
西蒙斯
40
大卫·肖
22
克利夫·
23
黄仁勋
0
马斯克
25
山姆·奥
20
迈克尔·
27
Sere
0

大佬群聊现场

💬
Alpha Terminal · 群贤议事厅
66 位成员 · 1 看多 · 25 看空 · 正在讨论 02026.HK
全部 价值 成长 宏观 技术 中国 游资 量化
— 系统通知 · 2026-09-12 11:15 · 66 位大佬已进入群聊 · Tab 切换流派 / 点评委席跳转个人结论 —
达里奥 C · 宏观 77分 conf 91
✅ 符合标准: • [权4] 利好(2026 货币政策) • [权3] 负债率 6% ❌ 未达标准: • [权2] 股息率 0.0% 低
💬 "痛苦加反思等于进步,基本面反转的逻辑到了。 看多核心:利好(2026 货币政策)"
▸ 买入 · 周期 短线
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✅ 命中
  • 利好(2026 货币政策)
  • 负债率 6%
❌ 未命中
  • 股息率 0.0% 低
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架All Weather 全天候配置,再平衡周期约 1 年;单次押注几天到几月
💰 仓位风格风险平价:每类资产的波动率贡献相等,不看单票
🔄 翻盘条件经济周期象限切换(增长↑↓ × 通胀↑↓ 四宫格)· 央行政策拐点 · 长债利率结构破位
巴菲特 A · 价值 15分 conf 100
✅ 符合标准: • [权3] 资产负债率 6% 保守 ❌ 未达标准: • [权5] ROE 5 年最低 -33.5%,达标率仅 0/5 • [权4] 护城河总分 22/40 不够明确 • [权3] 净利率仅 -148.8% • [权3] PE 已在 5 年 50 分位,缺乏安全边际
💬 "我们不碰看不懂的东西,这家的商业模式我没想清楚。 看空核心:ROE 5 年最低 -33.5%,达标率仅 0/5"
▸ 回避 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 资产负债率 6% 保守
❌ 未命中
  • ROE 5 年最低 -33.5%,达标率仅 0/5
  • 护城河总分 22/40 不够明确
  • 净利率仅 -148.8%
  • PE 已在 5 年 50 分位,缺乏安全边际
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架10 年以上 / 永远;如果你不愿意持有十年,就不要持有十分钟
💰 仓位风格集中持仓,前 5 大通常占 70%+;好机会稀有,要重仓
🔄 翻盘条件ROE 连续 2 年跌破 12% · CEO 离职且战略转向 · 发现管理层诚信问题 · 商业模式被颠覆(例如纺织、报纸)
格雷厄姆 A · 价值 12分 conf 100
✅ 符合标准: • [权2] 流动比率 13.7 ❌ 未达标准: • [权3] PE -19.406265174912 高于 15 • [权3] PB 1.810811310018 高于 1.5 • [权3] PE×PB = -35.1 超 22.5 红线 • [权3] 连续盈利仅 0 年
💬 "市场短期是投票机,但这票投票机都嫌贵了。 看空核心:PE -19.406265174912 高于 15"
▸ 回避 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 流动比率 13.7
❌ 未命中
  • PE -19.406265174912 高于 15
  • PB 1.810811310018 高于 1.5
  • PE×PB = -35.1 超 22.5 红线
  • 连续盈利仅 0 年
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-3 年;达到内在价值或持有 2 年仍跑输市场则卖出
💰 仓位风格分散至少 30 只,单票上限 5%,防御型投资者的铁律
🔄 翻盘条件PE × PB > 22.5 · 流动比率跌破 2 · 连续两年无盈利 · 股息中断
费雪 A · 价值 0分 conf 100
❌ 未达标准: • [权3] 行业不在成长期 • [权3] 净利率 -148.8% 一般 • [权3] 护城河不足 • [权3] 营收 3Y CAGR 仅 10.0%
💬 "管理层对投资者的坦诚度让我怀疑,暂时观望。 看空核心:行业不在成长期"
▸ 回避 · 周期 中长线
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❌ 未命中
  • 行业不在成长期
  • 净利率 -148.8% 一般
  • 护城河不足
  • 营收 3Y CAGR 仅 10.0%
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架长期持有 5-15 年,让伟大的公司给你长期复利
💰 仓位风格集中 10-20 只,深入了解后重仓;不懂的不碰
🔄 翻盘条件15 要点中出现 3 项以上恶化 · 管理层对投资者不坦诚 · 研发投入比突降 · 利润率持续侵蚀
彼得·林奇 B · 成长 11分 conf 100
✅ 符合标准: • [权2] 行业易理解 ❌ 未达标准: • [权5] PEG 未进入林奇理想区间 (< 1) • [权3] PEG 不在 1-1.5 临界区 • [权3] PE -19 > 40 · 林奇警戒(Rolls Royce 不是必要品) • [权3] 增速 20% 超出 20-50% 区间
💬 "机构都进来了,再涨空间不大。 看空核心:PEG 未进入林奇理想区间 (< 1)"
▸ 回避 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 行业易理解
❌ 未命中
  • PEG 未进入林奇理想区间 (< 1)
  • PEG 不在 1-1.5 临界区
  • PE -19 > 40 · 林奇警戒(Rolls Royce 不是必要品)
  • 增速 20% 超出 20-50% 区间
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架公司故事讲完为止,典型 3-5 年;小盘 fast-grower 可以短些
💰 仓位风格30-50 只多样化,按 6 类(稳定/周期/fast/慢/困境/资产)配比
🔄 翻盘条件PEG > 2(成长不配估值)· 库存/应收增速超过营收 · 故事不再兑现 · 个人能接触的场景里热度消退
欧奈尔 B · 成长 20分 conf 100
✅ 符合标准: • [权3] 净利增速 52% ❌ 未达标准: • [权3] 年化增速不够 • [权3] 非 Stage 2 • [权2] 距 60 日高点 -24.8% • [权2] 行业非成长期
💬 "C 季度 EPS 没到 25%,CANSLIM 第一条就不过。 看空核心:年化增速不够"
▸ 回避 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 净利增速 52%
❌ 未命中
  • 年化增速不够
  • 非 Stage 2
  • 距 60 日高点 -24.8%
  • 行业非成长期
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架握到 cup-and-handle 失败或 50 日均线破位;典型 3-12 个月
💰 仓位风格初仓 25%,突破加仓至 100%;CANSLIM 7 维不达标不开仓
🔄 翻盘条件M 大盘转熊 · 跌破买入价 7-8% 无条件止损 · RS 强度跌出前 20% · 季度 EPS 减速
查马斯 B · 成长 0分 conf 100
❌ 未达标准: • [权4] 传统行业 · 不在 disruption 列表 • [权4] TAM 不够大 · 给不出 10x • [权4] 毛利率 16% · 看不到盈利路径
💬 "披露质量这么差的公司,软件服务 再热我也不碰。Transparency or pass。 看空核心:传统行业 · 不在 disruption 列表"
▸ 回避 · 周期 中长线
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❌ 未命中
  • 传统行业 · 不在 disruption 列表
  • TAM 不够大 · 给不出 10x
  • 毛利率 16% · 看不到盈利路径
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-5 年,跟随公司成长曲线
💰 仓位风格中度集中 20-30 只,成长最猛的票重仓
🔄 翻盘条件增长失速 · 估值与成长严重背离(PEG>2)· 护城河被穿
迈克尔·伯利 C · 宏观 25分 conf 100
✅ 符合标准: • [权3] 负债率 6% · 不爆雷 ❌ 未达标准: • [权5] PE -19 · PS 24.8 · 估值泡沫风险 • [权4] 近期高管减持 · Burry 大空信号
💬 "这只票 的估值只有在'这次不一样'成立时才合理。剧透:从来没有不一样过——这是泡沫篮子里的票。 看空核心:PE -19 · PS 24.8 · 估值泡沫风险"
▸ 做空候选 · 周期 短线
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✅ 命中
  • 负债率 6% · 不爆雷
❌ 未命中
  • PE -19 · PS 24.8 · 估值泡沫风险
  • 近期高管减持 · Burry 大空信号
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架数周到数月,跟随宏观节奏与流动性窗口
💰 仓位风格按赔率分配,对的时候敢重仓,错的时候立即认错
🔄 翻盘条件宏观叙事被证伪 · 央行/政策转向 · 赔率变得不利
吉姆·查诺斯 C · 宏观 23分 conf 100
✅ 符合标准: • [权3] 非美上市中概 · 跳过 Chanos 黑名单 ❌ 未达标准: • [权5] 审计有保留意见 · 立即怀疑 • [权5] OCF/净利 0.0 · 大幅背离 · 可能账面利润
💬 "CEO 在媒体上越活跃,我越想看应收账款。这只票 是教科书级的 promotional company。 看空核心:审计有保留意见 · 立即怀疑"
▸ 做空候选 · 周期 短线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • 非美上市中概 · 跳过 Chanos 黑名单
❌ 未命中
  • 审计有保留意见 · 立即怀疑
  • OCF/净利 0.0 · 大幅背离 · 可能账面利润
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架数周到数月,跟随宏观节奏与流动性窗口
💰 仓位风格按赔率分配,对的时候敢重仓,错的时候立即认错
🔄 翻盘条件宏观叙事被证伪 · 央行/政策转向 · 赔率变得不利
段永平 E · 中国 21分 conf 100
✅ 符合标准: • [权4] 治理干净 ❌ 未达标准: • [权5] 生意质量一般 • [权4] 价格不对,PE 50 分位 • [权3] PE -19 太贵 · 段永平历史买入都是相对便宜时 • [权3] 10 年后看不清
💬 "看 10 年想不明白的公司我不买。这家我没看懂。 看空核心:生意质量一般"
▸ 观望 · 周期 中长线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • 治理干净
❌ 未命中
  • 生意质量一般
  • 价格不对,PE 50 分位
  • PE -19 太贵 · 段永平历史买入都是相对便宜时
  • 10 年后看不清
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架10-20 年,好的公司尽可能长;搞懂了就敢重仓
💰 仓位风格极度集中:Apple 占他组合大半;敢 all-in 到自己真的懂的
🔄 翻盘条件生意的本质变了(不是季度波动)· 管理层 incentive 偏移 · 自己真的不懂了就卖
张坤 E · 中国 0分 conf 100
❌ 未达标准: • [权5] ROE 持续性 0/5 • [权3] 净利率 -148.8% 无定价权 • [权3] 品牌壁垒不强 • [权3] PE -19 超出张坤历史持仓估值上限
💬 "ROE 波动太大,缺乏持续性。 看空核心:ROE 持续性 0/5"
▸ 回避 · 周期 中长线
展开完整结论 ▼
❌ 未命中
  • ROE 持续性 0/5
  • 净利率 -148.8% 无定价权
  • 品牌壁垒不强
  • PE -19 超出张坤历史持仓估值上限
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-5 年中期;白酒、医药、大消费要看够一个周期
💰 仓位风格易方达蓝筹前十大长期占 70%+,低换手;好公司等回调
🔄 翻盘条件ROE 连续 2 年掉队行业平均 · 估值分位超 90% · 管理层大规模变动
张磊 E · 中国 17分 conf 100
✅ 符合标准: • [权3] 非纯周期 · 适合做时间朋友 ❌ 未达标准: • [权5] 软件服务 · 偏短周期 · 不在高瓴 thesis • [权5] 非细分龙头或护城河弱 · 不入 portfolio • [权4] 复利 track record 不足
💬 "这只票 赚的是周期的钱不是结构的钱——时间不是它的朋友,是它的债主。 看空核心:软件服务 · 偏短周期 · 不在高瓴 thesis"
▸ 回避 · 周期 中长线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • 非纯周期 · 适合做时间朋友
❌ 未命中
  • 软件服务 · 偏短周期 · 不在高瓴 thesis
  • 非细分龙头或护城河弱 · 不入 portfolio
  • 复利 track record 不足
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-5 年,等好公司给好价格
💰 仓位风格偏集中,单票 5-15%;深度研究后重仓
🔄 翻盘条件ROE / 净利率掉队行业 · 管理层或核心业务大变 · 估值分位过高
克利夫·阿斯尼斯 G · 量化 23分 conf 100
✅ 符合标准: • [权4] PE -19 + PB 1.8 · 价值因子打分高 ❌ 未达标准: • [权4] ROE -10.3% + 负债 6% · 质量因子打分低 • [权3] YTD 0.0% · 动量不够 • [权3] ROE 5y 最低 -33.5% · 不稳 • [权3] PE 异常 · 彩票股特征 · Asness 论文常空
💬 "这只票 是典型的 lottery ticket:高波动、负质量、纯靠故事。学术文献对这种票的长期回报只有一个词:糟糕。 看空核心:ROE -10.3% + 负债 6% · 质量因子打分低"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • PE -19 + PB 1.8 · 价值因子打分高
❌ 未命中
  • ROE -10.3% + 负债 6% · 质量因子打分低
  • YTD 0.0% · 动量不够
  • ROE 5y 最低 -33.5% · 不稳
  • PE 异常 · 彩票股特征 · Asness 论文常空
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架由模型决定,通常数天到数周
💰 仓位风格等权或风险平价分散,单票权重由模型算
🔄 翻盘条件因子 IC 衰减 · Sharpe 下降 · 市场微观结构改变
黄仁勋 H · 科技 0分 conf 100
❌ 未达标准: • [权5] 不在 AI 算力链 · Jensen 没视角 • [权4] 非生态核心 · 容易被替代 • [权4] 增速 20% · 没吃到 Capex 红利 • [权3] 毛利率 16% · 缺定价权
💬 "这只票 不在加速计算的世界里——通用计算时代的生意,在 AI 工厂时代只会被重构。 看空核心:不在 AI 算力链 · Jensen 没视角"
▸ 回避 · 周期 短线
展开完整结论 ▼
❌ 未命中
  • 不在 AI 算力链 · Jensen 没视角
  • 非生态核心 · 容易被替代
  • 增速 20% · 没吃到 Capex 红利
  • 毛利率 16% · 缺定价权
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架5-10 年技术周期,跟随平台迁移(AI/EV/AGI/数字资产)
💰 仓位风格极度集中——All in 自己看得最清的产业链节点
🔄 翻盘条件技术路线被颠覆 · scaling 失效 · 产业链节点被绕过
马斯克 H · 科技 25分 conf 100
✅ 符合标准: • [权3] 非传统 OEM · 在变革侧 ❌ 未达标准: • [权5] 软件服务 · 不是 Musk 第一性能颠覆的 • [权4] 外包/松散 · 不是 Musk 风格
💬 "这只票 是 legacy 玩家在 软件服务 的缝缝补补——第一性原理下这个成本结构就不该存在。 看空核心:软件服务 · 不是 Musk 第一性能颠覆的"
▸ 观望 · 周期 短线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • 非传统 OEM · 在变革侧
❌ 未命中
  • 软件服务 · 不是 Musk 第一性能颠覆的
  • 外包/松散 · 不是 Musk 风格
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架5-10 年技术周期,跟随平台迁移(AI/EV/AGI/数字资产)
💰 仓位风格极度集中——All in 自己看得最清的产业链节点
🔄 翻盘条件技术路线被颠覆 · scaling 失效 · 产业链节点被绕过
山姆·奥特曼 H · 科技 20分 conf 100
✅ 符合标准: • [权3] 非纯应用层 · 更深一层 · 抗 GPT-N 颠覆 ❌ 未达标准: • [权5] 软件服务 · AGI 不直接传导 • [权4] 护城河 22/40 · 偏应用层 · 易被颠覆 • [权3] 不卡 AGI 瓶颈 · Altman 没特别多看
💬 "软件服务 不在 AGI 的传导链上,这一轮浪潮跟它关系不大。 看空核心:软件服务 · AGI 不直接传导"
▸ 回避 · 周期 短线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • 非纯应用层 · 更深一层 · 抗 GPT-N 颠覆
❌ 未命中
  • 软件服务 · AGI 不直接传导
  • 护城河 22/40 · 偏应用层 · 易被颠覆
  • 不卡 AGI 瓶颈 · Altman 没特别多看
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架5-10 年技术周期,跟随平台迁移(AI/EV/AGI/数字资产)
💰 仓位风格极度集中——All in 自己看得最清的产业链节点
🔄 翻盘条件技术路线被颠覆 · scaling 失效 · 产业链节点被绕过
Serenity I · 卡位 0分 conf 100
❌ 未达标准: • [权5] 不在 AI 产业链上 —— 对我没有意义 • [权5] AI 卡位分仅 6.4,卡位不够硬 • [权5] 可替代性偏高,三家都能供,不是真瓶颈 • [权4] 市值 157 亿偏大或不在链上,弹性有限
💬 "这只票 在 软件服务 里随便就能被替代,三家厂都能供——没有卡点,对我没任何意义。Pass。 看空核心:不在 AI 产业链上 —— 对我没有意义"
▸ 回避 · 周期 短线
展开完整结论 ▼
❌ 未命中
  • 不在 AI 产业链上 —— 对我没有意义
  • AI 卡位分仅 6.4,卡位不够硬
  • 可替代性偏高,三家都能供,不是真瓶颈
  • 市值 157 亿偏大或不在链上,弹性有限
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架thesis-driven,从信息差到机构 rotation 兑现,典型数月到 1-2 年;瓶颈逻辑不破就拿住
💰 仓位风格极度集中 + 约 1.3-1.4x margin,最高信念的卡点敢满仓重押;不在链上的一律 0 仓
🔄 翻盘条件卡位被证伪(出现可替代方案 / 新增产能放量)· 供给从紧转松 · 下游 roadmap 绕过该节点 · 估值已反映瓶颈、信息差消失
芒格 A · 价值 30分 conf 99
✅ 符合标准: • [权2] 商业模式相对清晰 • [权2] 市场情绪理性 ❌ 未达标准: • [权5] 护城河 22/40 不够宽 • [权4] PE 分位 50,等更便宜
💬 "如果我知道我会死在哪里,我就永远不去那里。这票风险点我看得见。 看空核心:护城河 22/40 不够宽"
▸ 观望 · 周期 中长线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • 商业模式相对清晰
  • 市场情绪理性
❌ 未命中
  • 护城河 22/40 不够宽
  • PE 分位 50,等更便宜
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架终身持有好生意,除非基本面永久性恶化
💰 仓位风格极度集中,3-5 只占组合 80%+;反过来想,分散是能力不足的承认
🔄 翻盘条件反过来想——'这家最可能怎么死?' 看到 2 个以上答案时就要警觉 · 管理层 incentive 跑偏
迈克尔·塞勒 H · 科技 27分 conf 99
✅ 符合标准: • [权3] 负债率 6% · 可以叠 BTC 杠杆 ❌ 未达标准: • [权5] 无 BTC 敞口 · Saylor 不看 • [权3] 不在法币贬值受益清单
💬 "软件服务 跟数字资产没有任何交集,我的框架对它无话可说。 看空核心:无 BTC 敞口 · Saylor 不看"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • 负债率 6% · 可以叠 BTC 杠杆
❌ 未命中
  • 无 BTC 敞口 · Saylor 不看
  • 不在法币贬值受益清单
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架5-10 年技术周期,跟随平台迁移(AI/EV/AGI/数字资产)
💰 仓位风格极度集中——All in 自己看得最清的产业链节点
🔄 翻盘条件技术路线被颠覆 · scaling 失效 · 产业链节点被绕过
邓普顿 A · 价值 0分 conf 96
❌ 未达标准: • [权5] PE 分位 50,离悲观点还远 • [权3] PE 高于同行均值 • [权3] 市场热度 100 偏高
💬 "大众已经开始亢奋,邓普顿的铁律是此时卖出。 看空核心:PE 分位 50,离悲观点还远"
▸ 回避 · 周期 中长线
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❌ 未命中
  • PE 分位 50,离悲观点还远
  • PE 高于同行均值
  • 市场热度 100 偏高
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-10 年,等公司兑现内在价值
💰 仓位风格集中 10-20 只,重仓高确定性机会
🔄 翻盘条件基本面永久性恶化 · 管理层诚信受损 · 安全边际被市场吃掉
彼得·蒂尔 B · 成长 0分 conf 96
❌ 未达标准: • [权5] 垄断度不够 • [权3] 网络效应 5/10 弱 • [权3] 规模优势不足
💬 "竞争激烈意味着这是失败者的游戏。 看空核心:垄断度不够"
▸ 回避 · 周期 中长线
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❌ 未命中
  • 垄断度不够
  • 网络效应 5/10 弱
  • 规模优势不足
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架Power law 回报,一笔对的能 cover 所有错的;持有至 IPO/被收购
💰 仓位风格极度不分散,单笔可 30%+;先找垄断再谈估值
🔄 翻盘条件竞争进入(垄断破) · 网络效应被新技术绕过 · 管理层卖股转向
朱少醒 E · 中国 0分 conf 96
❌ 未达标准: • [权4] 长期成长不足 • [权3] 行业非成长期 • [权2] 波动过大
💬 "行业景气度下行,等更好时点。 看空核心:长期成长不足"
▸ 回避 · 周期 中长线
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❌ 未命中
  • 长期成长不足
  • 行业非成长期
  • 波动过大
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-5 年,等好公司给好价格
💰 仓位风格偏集中,单票 5-15%;深度研究后重仓
🔄 翻盘条件ROE / 净利率掉队行业 · 管理层或核心业务大变 · 估值分位过高
大卫·肖 G · 量化 22分 conf 96
✅ 符合标准: • [权2] PE 分位 50 ❌ 未达标准: • [权3] 质量因子弱 • [权2] 动量不足 • [权2] 成长因子弱
💬 "多因子评分在底部 20%,全面卖出。 看空核心:质量因子弱"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • PE 分位 50
❌ 未命中
  • 质量因子弱
  • 动量不足
  • 成长因子弱
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架由模型决定,通常数天到数周
💰 仓位风格等权或风险平价分散,单票权重由模型算
🔄 翻盘条件因子 IC 衰减 · Sharpe 下降 · 市场微观结构改变
霍华德·马克斯 C · 宏观 20分 conf 92
✅ 符合标准: • [权2] 最大回撤 -63% ❌ 未达标准: • [权4] 情绪温度 100 偏高 • [权4] PE 50 分位不便宜
💬 "温度计 80+ 进入贪婪区,这种时候我选离场。 看空核心:情绪温度 100 偏高"
▸ 回避 · 周期 短线
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✅ 命中
  • 最大回撤 -63%
❌ 未命中
  • 情绪温度 100 偏高
  • PE 50 分位不便宜
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架完整的市场周期(通常 5-7 年),周期位置决定进出
💰 仓位风格逆向:别人抢时不买,别人弃时买;单票仓位按风险定价调
🔄 翻盘条件二阶思维反转(我对多数人的判断变了)· 风险溢价收敛到极值 · 周期钟摆触顶
江恩 D · 技术 0分 conf 92
❌ 未达标准: • [权4] 趋势不利 • [权2] 波动 71% 过高
💬 "时间窗口进入高风险区。 看空核心:趋势不利"
▸ 回避 · 周期 短线
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❌ 未命中
  • 趋势不利
  • 波动 71% 过高
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架数周到 3 个月,跟趋势做,破位就走
💰 仓位风格Pyramid 加仓,亏损严格控制在单笔 2% 以内
🔄 翻盘条件关键均线破位 · 量能背离 · 相对强度掉出前列
利弗莫尔 D · 技术 27分 conf 90
✅ 符合标准: • [权3] 均线多头 ❌ 未达标准: • [权5] Stage 4 非上升 • [权3] 位置不利
💬 "没突破关键位,量能也不对,不做。 看空核心:Stage 4 非上升"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • 均线多头
❌ 未命中
  • Stage 4 非上升
  • 位置不利
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架吃完主升浪,通常数周到数月,坐住比交易难
💰 仓位风格试仓-验证-加仓-重仓 pyramid;错了立刻止损走人
🔄 翻盘条件关键支撑破位 · 领涨股走弱 · 整体市场 tone 改变 · 任何反向信号 '立即 get out'
德鲁肯米勒 C · 宏观 30分 conf 89
✅ 符合标准: • [权3] 利率 利好(2026 货币政策) ❌ 未达标准: • [权4] 未来增长不明确 • [权3] 无明确主题
💬 "我只投资 12-18 个月后的世界,现在这题材已经过气了。 看空核心:未来增长不明确"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • 利率 利好(2026 货币政策)
❌ 未命中
  • 未来增长不明确
  • 无明确主题
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架灵活,从几周到 2 年;对错都要快速反应
💰 仓位风格不对的时候只下小注,极度对的时候 all-in;集中非常高
🔄 翻盘条件央行立场转向 · 自己的赔率判断被市场证伪 · 发现更大赔率的品种
谢治宇 E · 中国 33分 conf 84
✅ 符合标准: • [权2] 营收增速 20.0% ❌ 未达标准: • [权4] PEG 失衡
💬 "成长质量一般,估值又不便宜,没想法。 看空核心:PEG 失衡"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 营收增速 20.0%
❌ 未命中
  • PEG 失衡
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-5 年,等好公司给好价格
💰 仓位风格偏集中,单票 5-15%;深度研究后重仓
🔄 翻盘条件ROE / 净利率掉队行业 · 管理层或核心业务大变 · 估值分位过高
比尔·格利 B · 成长 35分 conf 97
✅ 符合标准: • [权5] 软件服务 · marketplace/SaaS · Gurley 主战场 ❌ 未达标准: • [权5] 毛利率 16% / 净利率 -148.8% · 单位经济不健康 • [权4] 增速不足 · magnitude of demand 不够
💬 "这只票 的需求强度还行,但 take rate 和留存还没到我下注的置信度。再等两个季度的 cohort 数据。 观望:软件服务 · marketplace/SaaS · Gurley 主战场;但 毛利率 16% / 净利率 -148.8% · 单位经济不健康"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 软件服务 · marketplace/SaaS · Gurley 主战场
❌ 未命中
  • 毛利率 16% / 净利率 -148.8% · 单位经济不健康
  • 增速不足 · magnitude of demand 不够
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-5 年,跟随公司成长曲线
💰 仓位风格中度集中 20-30 只,成长最猛的票重仓
🔄 翻盘条件增长失速 · 估值与成长严重背离(PEG>2)· 护城河被穿
马克·安德森 B · 成长 41分 conf 96
✅ 符合标准: • [权5] 软件服务 · 软件/AI 原生赛道 · a16z 论文里的'吃掉世界'对象 ❌ 未达标准: • [权4] 护城河 22/40 偏弱 · 没有网络效应锁定 • [权3] TAM 不够大 · 天花板低
💬 "这只票 摸到了软件化的边,但 founder 还没证明能把 软件服务 的 playbook 跑通。Watch list。 观望:软件服务 · 软件/AI 原生赛道 · a16z 论文里的'吃掉世界'对象;但 护城河 22/40 偏弱 · 没有网络效应锁定"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 软件服务 · 软件/AI 原生赛道 · a16z 论文里的'吃掉世界'对象
❌ 未命中
  • 护城河 22/40 偏弱 · 没有网络效应锁定
  • TAM 不够大 · 天花板低
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-5 年,跟随公司成长曲线
💰 仓位风格中度集中 20-30 只,成长最猛的票重仓
🔄 翻盘条件增长失速 · 估值与成长严重背离(PEG>2)· 护城河被穿
纳瓦尔 B · 成长 57分 conf 96
✅ 符合标准: • [权5] 软件服务 · 代码/媒体杠杆型业务 • [权3] 非零和游戏 · 创造真实价值 • [权3] 3y 净利增速 52% · 复利可见 ❌ 未达标准: • [权4] 护城河 22/40 · 谁都能干 • [权4] ROE 不持续 · 短期生意
💬 "这只票 的杠杆雏形有了,但还看不出十年后它是否还在。判断力比勤奋值钱——我先不动。 观望:软件服务 · 代码/媒体杠杆型业务;但 护城河 22/40 · 谁都能干"
▸ 关注 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 软件服务 · 代码/媒体杠杆型业务
  • 非零和游戏 · 创造真实价值
  • 3y 净利增速 52% · 复利可见
❌ 未命中
  • 护城河 22/40 · 谁都能干
  • ROE 不持续 · 短期生意
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-5 年,跟随公司成长曲线
💰 仓位风格中度集中 20-30 只,成长最猛的票重仓
🔄 翻盘条件增长失速 · 估值与成长严重背离(PEG>2)· 护城河被穿
布拉德·格斯特纳 B · 成长 52分 conf 95
✅ 符合标准: • [权4] 同比 20% > 3y avg 10% · 加速中 • [权3] 行业排名 #1 · category leader • [权3] PEG -1.9 or 增速 10% · 贵但合理 ❌ 未达标准: • [权5] 非 AI/云赛道 · Gerstner 不重仓 • [权4] 增速 10 + 利率 -149 < 40 · 不达标
💬 "这只票 的 Rule of 40 在及格线附近晃,下季度 guidance 决定方向。Hold, don't add。 观望:同比 20% > 3y avg 10% · 加速中;但 非 AI/云赛道 · Gerstner 不重仓"
▸ 关注 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 同比 20% > 3y avg 10% · 加速中
  • 行业排名 #1 · category leader
  • PEG -1.9 or 增速 10% · 贵但合理
❌ 未命中
  • 非 AI/云赛道 · Gerstner 不重仓
  • 增速 10 + 利率 -149 < 40 · 不达标
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-5 年,跟随公司成长曲线
💰 仓位风格中度集中 20-30 只,成长最猛的票重仓
🔄 翻盘条件增长失速 · 估值与成长严重背离(PEG>2)· 护城河被穿
米内尔维尼 D · 技术 56分 conf 95
✅ 符合标准: • [权4] MA 堆叠 • [权3] 距高点 -25% • [权2] RSI 33 ❌ 未达标准: • [权5] 不在 Stage 2,不碰 • [权2] YTD 0% 弱
💬 "技术面还没到位。 观望:MA 堆叠;但 不在 Stage 2,不碰"
▸ 关注 · 周期 短线
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✅ 命中
  • MA 堆叠
  • 距高点 -25%
  • RSI 33
❌ 未命中
  • 不在 Stage 2,不碰
  • YTD 0% 弱
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架VCP 突破后 3-6 个月吃主升浪;跌破 20 日立即减仓
💰 仓位风格初始 25% 仓位,确认追加至 100%;亏损不超过整仓 2%
🔄 翻盘条件跌破 10/20 日均线 · 放量下跌 · 趋势模板 8 条件中 3 项以上失效
木头姐 B · 成长 37分 conf 92
✅ 符合标准: • [权5] 行业增速 68% — S 曲线拐点 ❌ 未达标准: • [权5] 不在 ARK 五大创新平台范畴 • [权3] 营收增速 10% 不够颠覆 • [权2] 1Y 回撤 -63% 过大,即使颠覆也要风控
💬 "S 曲线还没到拐点,但值得持续跟踪——一旦成本下降 50% 我们就进场。 观望:行业增速 68% — S 曲线拐点;但 不在 ARK 五大创新平台范畴"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 行业增速 68% — S 曲线拐点
❌ 未命中
  • 不在 ARK 五大创新平台范畴
  • 营收增速 10% 不够颠覆
  • 1Y 回撤 -63% 过大,即使颠覆也要风控
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架5 年视角看颠覆性技术拐点;短期波动不是卖出理由
💰 仓位风格高 β 组合单票可 10%+,接受 50% 回撤换 10x 上行
🔄 翻盘条件S-curve 采用率斜率走平 · 监管禁令 · 核心技术被更新范式替代
邓晓峰 E · 中国 46分 conf 90
✅ 符合标准: • [权3] 产能周期 — • [权3] PE 分位 50 ❌ 未达标准: • [权4] 价值创造不足 • [权3] PE -19 过高 · 邓晓峰偏左侧出击
💬 "周期位置不明。 观望:产能周期 —;但 价值创造不足"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 产能周期 —
  • PE 分位 50
❌ 未命中
  • 价值创造不足
  • PE -19 过高 · 邓晓峰偏左侧出击
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-4 年跨周期,深度研究周期行业与产业链
💰 仓位风格集中产业链龙头,单票 10-20%;周期底部布局、顶部卖
🔄 翻盘条件产能周期见顶信号 · 价格下行兑现 · 下游需求证伪
索罗斯 C · 宏观 50分 conf 89
✅ 符合标准: • [权4] 研报目标涨幅 0% · 未到狂热 • [权3] 利率周期 利好(2026 货币政策) ❌ 未达标准: • [权4] 价格不低于基本面共识 · 无做多反身性空间 • [权3] 无明确趋势
💬 "反身性信号还不够强。 观望:研报目标涨幅 0% · 未到狂热;但 价格不低于基本面共识 · 无做多反身性空间"
▸ 关注 · 周期 短线
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✅ 命中
  • 研报目标涨幅 0% · 未到狂热
  • 利率周期 利好(2026 货币政策)
❌ 未命中
  • 价格不低于基本面共识 · 无做多反身性空间
  • 无明确趋势
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架反身性循环一轮,通常数周到数月,随时可翻转
💰 仓位风格重仓押一次(sterling 1992 那种),但任何时候都可反向
🔄 翻盘条件市场停止验证我的叙事(反身性反转)· 基本面超出错误区间 · 更好的非对称机会出现
卡拉曼 A · 价值 37分 conf 87
✅ 符合标准: • [权3] 近期催化剂 6 个 ❌ 未达标准: • [权5] 无 30% 安全边际
💬 "耐心等更明确的机会。 观望:近期催化剂 6 个;但 无 30% 安全边际"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • 近期催化剂 6 个
❌ 未命中
  • 无 30% 安全边际
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架灵活,有机会就出手,没机会就拿现金;特殊事件驱动为主
💰 仓位风格可以 30-50% 现金等机会;单票 5-10%,特殊情形可更高
🔄 翻盘条件安全边际消失(市值接近 NAV)· 催化剂被推迟或取消 · 出现更好的错杀机会
冯柳 E · 中国 57分 conf 86
✅ 符合标准: • [权4] PE 分位 50 · 回撤 -63% ❌ 未达标准: • [权3] 预期差不大
💬 "我只能依靠时间、赔率与常识,现在时机不明。 观望:PE 分位 50 · 回撤 -63%;但 预期差不大"
▸ 关注 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • PE 分位 50 · 回撤 -63%
❌ 未命中
  • 预期差不大
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-6 个月等错杀修复,弱者体系不预测只应对
💰 仓位风格偏均衡,单票不超 10%;用足够差价换取错了也能扛
🔄 翻盘条件基本面证伪(订单/产能/客户反馈)· 价格修复完毕 · 发现更大错杀
达瓦斯 D · 技术 37分 conf 83
✅ 符合标准: • [权3] MA 支撑 ❌ 未达标准: • [权5] 非上升箱体
💬 "箱顶未破不做。 观望:MA 支撑;但 非上升箱体"
▸ 观望 · 周期 短线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • MA 支撑
❌ 未命中
  • 非上升箱体
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架数周到 3 个月,跟趋势做,破位就走
💰 仓位风格Pyramid 加仓,亏损严格控制在单笔 2% 以内
🔄 翻盘条件关键均线破位 · 量能背离 · 相对强度掉出前列
西蒙斯 G · 量化 40分 conf 82
✅ 符合标准: • [权2] 波动 71% 适合 ❌ 未达标准: • [权3] YTD 负收益
💬 "模型无明确信号。 观望:波动 71% 适合;但 YTD 负收益"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • 波动 71% 适合
❌ 未命中
  • YTD 负收益
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架平均持仓 < 2 天;数秒到数月组合,完全由模型决定
💰 仓位风格等权数千只,单票仓位 < 0.5%;风险预算由协方差决定
🔄 翻盘条件模型信号 Sharpe 跌破 0.5 · 因子衰减 · 市场结构变化(如交易制度改变)
罗伯逊 C · 宏观 57分 conf 81
✅ 符合标准: • [权4] 行业排名第 1 ❌ 未达标准: • [权3] 基本面平庸
💬 "排名中位,不做。 观望:行业排名第 1;但 基本面平庸"
▸ 关注 · 周期 短线
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✅ 命中
  • 行业排名第 1
❌ 未命中
  • 基本面平庸
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架数周到数月,跟随宏观节奏与流动性窗口
💰 仓位风格按赔率分配,对的时候敢重仓,错的时候立即认错
🔄 翻盘条件宏观叙事被证伪 · 央行/政策转向 · 赔率变得不利
💰
如果现在买 1 万块
按入场价 HK$51.5 计算:
最坏情况 · 5%-141.2% → HK$-4,119
偏差情况 · 25%-67.6% → HK$3,240
合理情况 · 40%+15.0% → HK$11,500
乐观情况 · 25%+78.1% → HK$17,810
极致乐观 · 5%+156.2% → HK$25,620
🔗
跟它最像的另外几只票
暂无可比股
🚪
出现这些信号就离场
股价跌破 HK$45.32(当前价 -12%)→ 无条件止损
下季度营收同比转负 → 基本面反转信号
下次业绩预告低于 +10% → 预期管理失守
顶级游资 席位大额卖出 > 2 亿 → 顶级资金撤离信号
PE 站上 5 年 90 分位 → 泡沫区获利了结

大佬抄作业

暂无公募基金持仓数据

全维深度透视

💰 财务面 · FUNDAMENTALS
DIM 01 · WEIGHT ★★★★★
财报扎实度
Financials
3
ROE -10.3% · 营收增速 +17.4% · 负债率 6%
📊 营收(亿)· 金线=同比增速 %
4.765.095.396.33 2022202320242025
ROE
-10.29%
↑ 10.7
净利
-9.42亿
↑ 0.9
💪 财务健康度
流动比率
13.7
资产负债率 %
5.7
ROIC %
-13.7
  • 资产负债率 6% 健康
  • ROE 最新 -10.3% 偏低
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼
{
  "financial_years": [
    "2022",
    "2023",
    "2024",
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DIM 10 · WEIGHT ★★★★★
估值多维
Valuation
5
PE -19.406265174912 · 5 年 50 分位 · 行业均值 —
50% PE 5 年分位数
当前 PE
-19.406265174912
行业均值
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DCF 内在
—
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼
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DIM 14 · WEIGHT ★★★☆☆
护城河 (5 类)
Moat
6
护城河需定性评估
无形转换网络规模有效规模
• intangible: A股2026年半年报披露落下帷幕,今年上半年,上市公司研发投入继续保持高位。中国上市公司协会披露的数据显示,截至8月31日,全市场(沪、深、北三家证券交易所)上半年研发投入8473亿元,同比增长逾3%
• switching: A股2026年半年报披露落下帷幕,今年上半年,上市公司研发投入继续保持高位。中国上市公司协会披露的数据显示,截至8月31日,全市场(沪、深、北三家证券交易所)上半年研发投入8473亿元,同比增长逾3%
• network: A股2026年半年报披露落下帷幕,今年上半年,上市公司研发投入继续保持高位。中国上市公司协会披露的数据显示,截至8月31日,全市场(沪、深、北三家证券交易所)上半年研发投入8473亿元,同比增长逾3%
• scale: A股2026年半年报披露落下帷幕,今年上半年,上市公司研发投入继续保持高位。中国上市公司协会披露的数据显示,截至8月31日,全市场(沪、深、北三家证券交易所)上半年研发投入8473亿元,同比增长逾3%
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼
{
  "intangible": "A股2026年半年报披露落下帷幕,今年上半年,上市公司研发投入继续保持高位。中国上市公司协会披露的数据显示,截至8月31日,全市场(沪、深、北三家证券交易所)上半年研发投入8473亿元,同比增长逾3%",
  "switching": "A股2026年半年报披露落下帷幕,今年上半年,上市公司研发投入继续保持高位。中国上市公司协会披露的数据显示,截至8月31日,全市场(沪、深、北三家证券交易所)上半年研发投入8473亿元,同比增长逾3%",
  "network": "A股2026年半年报披露落下帷幕,今年上半年,上市公司研发投入继续保持高位。中国上市公司协会披露的数据显示,截至8月31日,全市场(沪、深、北三家证券交易所)上半年研发投入8473亿元,同比增长逾3%",
  "scale": "A股2026年半年报披露落下帷幕,今年上半年,上市公司研发投入继续保持高位。中国上市公司协会披露的数据显示,截至8月31日,全市场(沪、深、北三家证券交易所)上半年研发投入8473亿元,同比增长逾3%",
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        "title": "全市场上半年研发投入超8400亿元 - stcn.com",
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        "url": "https://www.stcn.com/article/detail/4166775.html"
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      {
        "title": "双英集团斩获全国工商联发明专利500强,上市首月再添"技术硬标签"",
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        "url": "https://www.nbd.com.cn/articles/2026-09-10/4577
... (truncated)
📈 行情面 · MARKET ACTION
DIM 02 · WEIGHT ★★★★☆
K 线技术面
Technical
3
Stage 4 下跌 · 均线非多头
77.363.148.806-1808-0309-11
MA20 MA60
Stage 4 下跌 MA 非多头 MACD 水下 RSI 33KDJ-J 5W%R -95OBV↓
年化波动
70.6%
最大回撤
-63.1%
  • 最大回撤 -63.1%
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼
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... (truncated)
DIM 12 · WEIGHT ★★★★☆
资金面
Capital Flow
6
主力 5日 — · 12 个月解禁 0 次
主力资金 20日
数据暂缺
大宗交易
无近期大宗
股东户数
数据暂缺
融资余额
数据暂缺
数据来源: 公开信息
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DIM 16 · WEIGHT ★★★★☆
龙虎榜
Dragon-Tiger
5
近 30 天上榜 0 次 · 识别游资 0 位
🏛 机构 — 🐉 游资 —
近 30 天上榜 —
数据来源: 官方接口
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{
  "_note": "lhb only A-share"
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🏭 行业面 · INDUSTRY CHAIN
DIM 04 · WEIGHT ★★★★☆
同行对比
Peers
5
无同行数据
🏆 同业估值对比
公司 PE PB ROE 营收增速
⭐ 02026.HK -19.4 1.81 — 89.2%
📊 关键指标 vs 行业均值
数据来源: 官方接口
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    "intro": "    小马智行是实现自动驾驶出行大规模商业化的领导者,为(i)截至最后可行日期唯一一家获得在四座一线城市提供面向公众的自动驾驶出行服务全部可得及所需监管许可的L4自动驾驶科技公司,截至同日运营一支由超过720辆自有自动驾驶出租车组成的车队;及(ii)中国首家于2024年12月获准在跨省高速公路上进行L4无人驾驶的自动驾驶卡车编队测试的公司,截至最后可行日期运营一支由超过170辆自有及租赁自动驾驶卡车组成的车队。",
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... (truncated)
DIM 05 · WEIGHT ★★★★☆
上下游产业链
Supply Chain
5
产业链数据不完整
UPSTREAM
—
→
COMPANY
本公司
→
DOWNSTREAM
—
🔧 供应商 — 🎯 大客户 —
数据来源: 官方接口
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DIM 07 · WEIGHT ★★★★☆
行业景气
Industry
7
行业处于成长期
67 行业增速 %
TAM
—
渗透率
61%
周期
—
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼
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        "title": "2026年汽车产业发展态势研判:新能源保持增长 智能化加速落地",
        "body": "January 29, 2026 - 2025年,在以旧换新和购...规模将呈现微跌,但购置税减征和以旧换新政策仍将发挥关键支撑作用,预计汽车总销量规模在3300万辆左右,可能出现“内低外高,前低后高”的现象,也就是“国内销量出现下探、...",
        "url": "https://www.stcn.com/article/detail/3618243.html"
      },
      {
        "title": "最高增速67.5%! 多家主流车企公布2026年销量目标",
        "body": "January 15, 2026 - 值得注意的是,中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会此前预测,2026年,国内乘用车零售约2400万辆,同比增长1%,新能源汽车渗透率将达61%,较上年提升0.6个百分点。如此微增长的大背景下,无论是保守稳健的目标还...",
        "url": "https://www.stcn.com/article/detail/3593788.html"
      },
      {
        "title": "汽车行业2026首张“成绩单”来了-上海证券报·中国证券网",
        "body": "主管主办 | 证监会法定信息披露平台 | 上海证券报社有限公司 · 电子报 · 客户端 · 登录 | 注册 · 汽车行业2026首张“成绩单”来了 · 来源:上海证券报微信公众号 · 作者:俞立严 · 产业资讯 · 2026-02-11 20:29 · 字号",
        "url": "https://www.cnstock.com/commonDetail/637826"
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        "title": "2026年汽车产业发展态势研判:新能源保持增长 智能化加速落地",
        "body": "January 29, 2026 - 2025年,在以旧换新和购...规模将呈现微跌,但购置税减征和以旧换新政策仍将发挥关键支撑作用,预计汽车总销量规模在3300万辆左右,可能出现“内低外高,
... (truncated)
DIM 08 · WEIGHT ★★★☆☆
原材料
Raw Materials
6
原材料成本关注中
🔩 核心: —
📉 12M: —
💰 成本占比: — · 🌍 进口依赖: —
数据来源: 公开信息
查看原始数据 ▼
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    "query": "02026.HK 02026 主营业务 主要原材料 成本构成",
    "reason": "MX/ddgs 都没有返回内容"
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DIM 09 · WEIGHT ★★☆☆☆
期货关联
Futures Link
5
无强关联期货品种
LINKED CONTRACT
无直接关联品种
—
数据来源: 公开信息
查看原始数据 ▼
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    "reason": "MX/ddgs 都没有返回内容"
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🏢 公司面 · COMPANY
DIM 11 · WEIGHT ★★★★☆
管理层与治理
Governance
7
质押记录 0 · 内部交易 无
实控人质押
—
近12月增减持
—
关联交易/违规
暂无公开违规记录
数据来源: 官方接口
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    "02026.HK 关联交易 违规 处罚",
    "02026.HK 股权激励"
  ]
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DIM 15 · WEIGHT ★★★★☆
事件驱动
Events
5
近期新闻 0 条 · 公告 0 份
— · 多家A股公司,官宣拿下大订单! - stcn.com
— · 中国资本市场法定信息披露平台 | 上海证券报·中国证券网
— · 证券时报官方网站-中国资本市场信息披露平台
— · 公司动态-24小时快讯-投资 | 新闻决定影响力 |《每日经济新闻》报社旗...
— · 中证网 - 中国权威的证券财经资讯网站
— · 多家A股造船企业密集披露大额订单
数据来源: 官方接口
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  "event_timeline": [
    "— · 多家A股公司,官宣拿下大订单! - stcn.com",
    "— · 中国资本市场法定信息披露平台 | 上海证券报·中国证券网",
    "— · 证券时报官方网站-中国资本市场信息披露平台",
    "— · 公司动态-24小时快讯-投资 | 新闻决定影响力 |《每日经济新闻》报社旗...",
    "— · 中证网 - 中国权威的证券财经资讯网站",
    "— · 多家A股造船企业密集披露大额订单"
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  "_note": "HK 公司公告原文走 hkexnews 法定披露源 + 中文 web search 兜底;若需更精确事件抽取,agent 用 Playwright 打开 hkexnews titlesearch.xhtml POST"
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DIM 06 · WEIGHT ★★★☆☆
研报观点
Sell-side
5
研报数据稀少
  • 缺乏覆盖
数据来源: 公开信息
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🌍 环境面 · ENVIRONMENT
DIM 03 · WEIGHT ★★★☆☆
宏观环境
Macro
6
宏观环境中性
📉
利率
利好(2026 货币政策)
💱
汇率
利好(人民币走势)
🌐
地缘
中性(地缘风险)
📦
大宗
中性(大宗周期)
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼
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      {
        "title": "央行定调2026货币政策降准降息“灵活高效”",
        "body": "2026年1月7日 · 东方金诚首席宏观分析师王青认为,围绕“五篇大文章”落地,2026年央行将优化用好各类结构性货币政策工具,总体呈现“加量降价”态势——工具额度大概率稳步增加 ...",
        "url": "https://jrj.sh.gov.cn/SCDT197/20260107/0bb97e7d9d10437c96d224a87c916409.html"
      },
      {
        "title": "央行定调2026货币政策降准降息“灵活高效”_云南省地方金融监管局",
        "body": "根据会议释放的信号,央行将继续实施适度宽松的货币政策,发挥增量政策和存量政策集成效应,加大逆周期和跨周期调节力度;灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具,保持 ...",
        "url": "http://dfjrjgj.yn.gov.cn/html/2026/jr_zx_sj_0108/21477.html"
      },
      {
        "title": "2026年货币政策定调“适度宽松” - 中共武汉市委金融委员会办公室",
        "body": "2026年1月7日 · 具体来看,总量上较快增长,搭配运用降准降息、公开市场操作等多种货币政策工具,保持流动性充裕。“总体来看,2025年以来,宏观政策加大逆周期调节力度, ...",
        "url": "https://jrj.wuhan.gov.cn/ynzx_57/xwzx/202601/t20260107_2707892.shtml"
      }
    ],
    "us_rate": [
      {
        "title": "央行定调2026货币政策降准降息“灵活高效”",
        "body": "2026年1月7日 · 东方金诚首席宏观分析师王青认为,围绕“五篇大文章”落地,2026年央行将优化用好各类结构性货币政策工具,总体呈现“加量降价”态势——工具额度大概率稳步增加 ...",
        "url": "https://jrj.sh.gov.cn/SCDT197/20260107/0bb97e7d9d10437c96d224a87c916409.html"
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        "title": "央行定调2026货币政策降准降息“灵活高效”_云南省地方金融监管局",
        "body": "根据会议释放的信号,央行将继续实施适度宽松的货币政策,发挥增量政策和存量政策集成效应,加大逆周期和跨周期调节力度;灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具,保持 ...",
        "url": "http://dfjrjgj.yn.gov.cn/html/2026/jr_zx_sj_0108
... (truncated)
DIM 13 · WEIGHT ★★★☆☆
政策与监管
Policy
6
政策环境中性
方向
中性
补贴
中性
监管
中性
反垄断
中性
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼
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  "policy_dir": "中性",
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    "policy_dir": [
      {
        "title": "工业和信息化部等八部门关于印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》的通知_国务院部门文件_中国政府网",
        "body": "工业和信息化部等八部门关于印发《汽车行业稳增长工作方案 (2025—2026年)》的通知工信部联通装〔2025〕200号 各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化、公安、财政、交通运输、商务主管部门,海关总署广东分署、各直属海关,各省、自治区、直辖市及计划单列市 ...",
        "url": "https://www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202509/content_7040552.htm"
      },
      {
        "title": "工业和信息化部等八部门关于印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》的通知",
        "body": "现将《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》印发给你们,请结合实际认真抓好落实。 工业和信息化部 公安部 财政部 交通运输部 商务部 海关总署 市场监管总局 国家能源局 2025年9月12日 附件: 汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)",
        "url": "https://app.www.gov.cn/govdata/gov/202509/13/536627/article.html"
      },
      {
        "title": "商务部消费促进司负责人解读《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》",
        "body": "近日,国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》,商务部等7部门联合印发《关于提质增效实施2026年消费品以旧换新政策的通知》,明确由商务部会同相关部门,制定汽车等分品类补贴细则。",
        "url": "https://www.mofcom.gov.cn:8443/zwgk/zcjd/art/2026/art_efb41a47889b4bd29708dc4c8f19b3d2.html"
      }
    ],
    "subsidy": [
      {
        "title": "工业和信息化部等八部门关于印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》的通知_国务院部门文件_中国政府网",
        "body": "工业和信息化部等八部门关于印发《汽车行业稳增长工作方案 (2025—2026年)》的通知工信部联通装〔2025〕200号 各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化、公安、财政、交通运输、商务主管部门,海关总署广东分署、各直属海关,各省、自治区、直辖市及计划单列市 ...",
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... (truncated)
🛡️ 安全面 · SAFETY & SENTIMENT
DIM 17 · WEIGHT ★★★☆☆
舆情与大V
Sentiment
6
雪球热度上榜 0 次
100
雪球热度
📣 —
💬 股吧 0 条结果
😊 正面 50.0%
数据来源: 官方接口
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        "title": "2026年A股行情及热门板块分析(含股票) 站在2026年初这个时间点,中...",
        "body": "Jan 19, 2026 · 站在2026年初这个时间点,中国A股市场正处于从“估值修复”向“盈利驱动”转型的关键期。 随着“十五五”规划(2026-2030年)的正式开局,国家战略的重心已经全面转向新质生产力。",
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        "title": "2026上半年A股收官了!股民账户盈亏情况如何? 2026 上半年走出极致割...",
        "body": "Jul 1, 2026 · 2026 上半年走出极致割裂结构性行情:科创 50 大涨, 创业板 大涨,但全市场超 7 成个股下跌,散户大面积亏损。 一、整体盈亏比例亏损账户:79%–82%盈利账户:19%–21%持平账户:1%–3%二、亏损幅度核心数据全体散户平均收益率:-23.6%,收益中位数:-25%,一半股...",
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        "title": "兆易创新科技集团股份有限公司 2026 年半年度业绩预增公告",
        "body": "经财务部门初步测算,预 计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为690,000 万元左右, 与上年同期相比增加632,452 万元左右,同比增长1099% 左右。",
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        "title": "2026年A股走势深度分析 - 知乎",
        "body": "2026年市场有望从2025年TMT一枝独秀的"结构牛",转向结构更为均衡、各板块齐头并进的全面牛市。 驱动这一切换的催化,主要来自经历过去三年 去产能周期,叠加"反内卷"政策推进,越来越多顺周期行业有望接近 供需平衡。",
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        "title": "年度大篇(中)- 2026年股市展望 - 知乎",
        "body": "Dec 31, 2025 · 本篇是年度系列的中篇,我将从宏观层面为大家系统性的梳理2026年市场面临的各种变量
... (truncated)
DIM 18 · WEIGHT ★★★★★
杀猪盘检测
Trap Scan
9
🟢 未发现推广痕迹
1
2
3
4
5
6
7
8
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🟢 安全
数据来源: 官方接口
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        "title": "重登全球榜首!新时空解码2025年港股IPO强势回归与结构升级",
        "body": "2026年1月26日 · 新时空研究院:2025年港股IPO募资2850亿港元重登全球榜首,TOP20占据75%份额,宁德时代以356亿港元居首,18A板块波动剧烈,市场分化显著。",
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        "title": "小马智行-W(02026)股票资讯- 老虎证券",
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        "title": "股票微信群 - 股票微信群
... (truncated)
DIM 19 · WEIGHT ★★★★☆
实盘比赛持仓
Live Contests
5
雪球 0 个组合持有 · 0 个收益 >50%
—
XUEQIU 组合
—
高收益 >50%
数据来源: 公开信息
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机构级估值建模

DCF 暂不可用:⛔ 数据不足 · 无法 DCF。亏损期请结合 PB 分位、LBO 与 Comps 估值交叉判断。

COMPS 同行对标 · 分位分析
⚪ 同行样本不足 · 无法对标
METRICMINMEDIANMAX目标分位
隐含每股价(基于同行中位数倍数)
—
QUICK LBO PE 买方视角 · 5 年退出
入场 EBITDA
0.95 亿
EV 7.6 亿
杠杆倍数
5.0x
债 4.75 亿
退出 IRR
21.8%
MOIC 2.69x
结论
🟢 PE 买方可赚 20%+ IRR
5 年 EBITDA 路径
债务偿还进度
INITIATING COVERAGE 机构首次覆盖 · JPM/GS/MS 格式
RATING
未评级 (Not Rated)
TARGET
—
CURRENT
HK$51.5
UPSIDE
—
我们首次覆盖—(02026.HK),暂不给出目标价或方向评级。DCF 与可比公司估值均缺少有效结果,应待盈利恢复或补齐 PB/Comps 数据后重估。公司属于软件服务行业,最新 ROE -10.3%。
💪 INVESTMENT THESIS
  • (暂未发现明确支柱) Low
    基本面数据不足以支撑看多论点
⚠️ KEY RISKS
  • ● ROE 波动大 (Medium)
    5 年 ROE 最低点 -33.5%
  • ● 近期动量弱 (Low)
    较 60 日高点 -25%
  • ● 宏观 / 行业需求下行 (Medium)
    景气周期风险
IC MEMO 投委会备忘录 · 8 章节
RECOMMENDATION
⚪ 观望 (HOLD)
📊 三情景回报分析
⚠️ 核心风险 + 缓解
    CATALYST CALENDAR 催化剂日历 · 影响分级
    共 10 条 · 1 高影响
    —
    — · 多家A股公司,官宣拿下大订单! - stcn.com
    low
    —
    — · 中国资本市场法定信息披露平台 | 上海证券报·中国证券网
    low
    —
    — · 证券时报官方网站-中国资本市场信息披露平台
    low
    —
    — · 公司动态-24小时快讯-投资 | 新闻决定影响力 |《每日经济新闻》报社旗...
    low
    —
    — · 中证网 - 中国权威的证券财经资讯网站
    low
    —
    — · 多家A股造船企业密集披露大额订单
    low
    2026-10-12
    股东大会 / 投资者关系活动
    medium
    2026-10-24
    美联储 FOMC 会议 (参考)
    low
    2026-10-31
    季报披露(预计 2026 Q4)
    关注营收/净利超预期与否
    high
    2026-11-11
    行业展会 / 新品发布窗口
    medium
    COMPETITIVE Porter 5 Forces + BCG Matrix
    行业吸引力 45.0%
    新进入者替代品供应商买方现有竞争
    BCG 矩阵定位
    Question Mark (问号)
    市场份额 0.33% · 市场增速 67.5%
    战略建议:选择性投入 / 或退出

    核心风险清单

    四派系买入区间

    VALUE 价值派
    HK$43.77
    历史 PE 25 分位
    GROWTH 成长派
    HK$47.38
    PEG 合理区
    TECH 技术派
    HK$48.92
    MA60 支撑位
    YOUZI 游资派
    HK$51.5
    当前情绪未破
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    02026.HK · 02026.HK · 总评 41/100 · 谨慎 · 7 派看空 · 基本面 55.2 · 共识 21.5
    本地路径 · 用 --remote 生成可扫公网链接
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    FloatFu-true · 游资 SKILLS
    DEEP SCAN

    02026.HK

    02026.HK
    HK$51.5
    -2.37%
    41/100
    谨慎 · 7 派看空 · 基本面 55.2 · 共识 21.5
    // 50 位大佬投票
    强烈买入
    0 人
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    1 人
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    6 人
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    16 人
    回避
    16 人
    // 谁最看好你
    达里奥
    77
    —
    —
    // 谁最看空你
    费雪
    0
    邓普顿
    0
    彼得·蒂尔
    0
    PUNCHLINE
    02026.HK · ROE 历史与当前估值存在结构性分歧,等待方向明朗。
    🟢 杀猪盘体检:🟢 安全
    QR
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    FloatFu-true · 游资 SKILLS
    2026-09-12 11:15
    02026.HK
    02026.HK · 软件服务
    软件服务
    💥 02026.HK · ROE 历史与当前估值存在结构性分歧,等待方向明朗。
    达里奥
    77
    ⚡VS
    彼得·林奇
    11
    ALPHA SCORE
    41
    谨慎 · 7 派看空 · 基本面 55.2 · 共识 21.5
    🟢 🟢 安全